Мировой рынок нефти может столкнуться с нехваткой физических поставок в течение нескольких месяцев, даже если дипломатическое решение конфликта вокруг Ирана будет найдено в ближайшее время. По оценке аналитика ICIS Коджо Оргла, затянувшиеся перебои в транспортировке сырья через Ормузский пролив оказывают нарастающее давление на уровень коммерческих запасов, графики морских перевозок и цепочки поставок нефтеперерабатывающих заводов.
До настоящего времени использование коммерческих и стратегических резервов предотвращало резкий скачок цен на сырую нефть. Тем не менее баланс спроса и предложения начинает смещаться в сторону дефицита, поскольку партии нефти, отправленные еще до начала активной фазы конфликта, уже исчерпаны, а логистические проблемы сохраняются. Текущее использование запасов происходит высокими темпами, что служит основным барьером, сдерживающим агрессивный рост стоимости барреля.
С момента эскалации ситуации на Ближнем Востоке мировые запасы сокращались крайне интенсивно. Именно этот фактор защитил рынок от шока предложения. По оценкам экспертов, без использования резервов цена на нефть могла бы устремиться к отметке 175 долларов за баррель. Сохранение стоимости ресурсов на таком уровне способно вызвать серьезные экономические последствия и привести к масштабному разрушению спроса как в транспортном, так и в промышленном секторах. Потребители демонстрируют низкую устойчивость к подобным скачкам, и в случае достижения критических ценовых уровней рынок может столкнуться с обвалом потребления, который в конечном итоге принудительно скорректирует котировки вниз.
Первоначально рынку удалось избежать острого дефицита благодаря танкерам, которые вышли в море до блокировки или затруднения движения в проливе. Эти грузы продолжали поступать на мировые рынки в течение нескольких недель. Сейчас эти объемы достигли пунктов назначения, в то время как уровень резервов продолжает снижаться. Ситуация на рынке начинает заметно ужесточаться.
Несмотря на текущую напряженность, базовый сценарий ICIS предполагает достижение определенных дипломатических договоренностей в ближайшие недели. Это обусловлено растущим экономическим давлением на США и Иран, а также заинтересованностью Китая в восстановлении стабильных поставок из Персидского залива. Однако даже при благоприятном исходе нормализация рынка займет значительное время. Потребуется передислокация танкерного флота, стабилизация страховых премий и восстановление объемов добычи в странах региона. Физический дефицит может сохраняться более трех месяцев после формального прекращения конфликта.
На фоне геополитической нестабильности внутри ОПЕК+ наблюдается усиление фрагментации. Опасения за энергетическую безопасность ослабляют способность альянса стабилизировать мировые рынки. Государства – участники соглашения все чаще отдают приоритет собственным национальным интересам, что снижает общее влияние организации. Длительная нестабильность в зоне Персидского залива может привести к глобальному пересмотру стратегий закупок сырья. В этой ситуации преимущество получат производители Атлантического бассейна – в первую очередь США, так как покупатели будут стремиться диверсифицировать поставки, чтобы снизить зависимость от экспорта через Ормузский пролив.
