Британско-нидерландский энергетический гигант Shell демонстрирует устойчивость и стратегическую гибкость, подводя итоги четвертого квартала и всего 2025 года. Несмотря на некоторое смягчение ценовой конъюнктуры на сырьевых рынках, скорректированная прибыль компании за четвертый квартал достигла $3,3 млрд, а операционный денежный поток (CFFO) — $9,4 млрд. Эти результаты были во многом обеспечены уверенной работой сегментов добычи (Upstream) и интегрированного газа.
По итогам полного 2025 года Shell сгенерировала $42,9 млрд операционного денежного потока и $26 млрд свободного денежного потока. Генеральный директор компании Ваэль Саван назвал эти показатели «сильными операционными и финансовыми результатами» по всему портфелю активов. Ключевыми драйверами прибыли в четвертом квартале оставались добывающий и интегрированный газовый бизнес, принесшие скорректированную прибыль в размере $1,57 млрд и $1,66 млрд соответственно.
Компания продолжила придерживаться строгой дисциплины в капитальных расходах. В 2025 году денежные капитальные затраты составили $20,9 млрд, и аналогичный диапазон — от $20 млрд до $22 млрд — ожидается в 2026 году. Shell также сумела добиться существенного сокращения структурных издержек: с 2022 года этот показатель достиг $5,1 млрд, включая $2 млрд, сэкономленных непосредственно в 2025 году.
Сильная финансовая позиция компании позволила продолжить реализацию программ возврата капитала акционерам. Shell увеличила квартальные дивиденды на 4% — до $0,372 на акцию и анонсировала новую программу обратного выкупа акций на сумму $3,5 млрд. Это стало уже 17-м кварталом подряд, когда компания направляет на buyback не менее $3 млрд. Чистый долг Shell на конец года составил примерно $45,7 млрд при коэффициенте задолженности в 20,7%.
Одним из важнейших направлений стратегии в 2025 году оставалась «оптимизация портфеля» — так называемый high-grading. Это подразумевает выход из менее рентабельных или стратегически устаревших активов, таких как наземные добывающие активы в Нигерии и битуминозные пески Канады. Одновременно Shell активно наращивала свое присутствие в глубоководной добыче и сегменте СПГ, в частности, за счет увеличения долей участия и приобретения Pavilion Energy, что подтверждает явный стратегический уклон в сторону газовых активов.
Вступая в 2026 год, Shell подтверждает свои приоритеты: поддержание капитальной дисциплины, развитие добычи и СПГ-проектов, а также дальнейшая оптимизация портфеля активов. Эти шаги, по мнению аналитиков, призваны обеспечить долгосрочную устойчивость и высокую доходность компании в условиях глобального энергетического перехода.
